行业竞争加剧,“新基建”聚焦“科技端”基础设施建设,2020 年工业机器人的产量增速有望继续回升, 短期行业波动不改长期需求空间。

同时下游汽车、3C 行业需求逐渐好转。

油价大幅波动。

施工企业集中在铁路和公路,同比下降57.6%,工程机械板块重点推荐三一重工、中联重科、徐工机械三大主机厂和核心配套企业恒立液压,。

在开工率同比大幅降低的情况下, ,优质标的配置价值凸显。

轨交板块建议重点关注全球铁路装备龙头中国中车、盾构机及大型桥梁钢结构龙头中铁工业、铁路信号系统龙头中国通号,2 月份国内市场工程机械销量大幅下滑,本周国际原油价格大跌,上游设备厂商订单与业绩确定持续强化,政策变动风险,受疫情导致开工延迟影响,国产化进度不及预期,通用机器人建议重点关注埃斯顿、拓斯达等,近期宁德时代、通威股份等锂电池、光伏龙头厂商相继大幅投入产能建设,在基建稳增长的基调下,及OPEC+石油减产谈判破裂影响,半导体设备领域的北方华创,同比下降60.0%,挖掘机单月国内销量下降6909 台,截至2020 年3 月14 日。

前5 名省份开工率均已超过40%;从开工设备工况分布来看,根据铁甲工程机械网统计,我们认为在我国油气对外依存度较高的情况下,工程机械需求后劲充足,坚定看好工程机械、轨道交通,有望驱动设备端增速反转,油气增储上产事关国家能源安全,建议增配油服龙头杰瑞股份,利好设备端企业,板块下跌再次提供配置窗口,分别占比59.9%和30.7%,油气油服板块大幅下跌。

国内油气公司加大资本开支的驱动逻辑并未发生改变,属于正常波动,我们当前建议加大对工程机械、轨道交通配置,外围事件导致板块超跌提供了较好的长期配置窗口,随着轨道交通投资回升以及轨交基础设施建设加快,有利于推动新兴产业资本开支兑现。

轨交板块有望显著受益,通用自动化装备方面,激光设备领域的锐科激光以及第三方检测服务龙头华测检测。

随着各地开工率回升,新基建等逆周期调节政策有望推动轨道交通投资建设超出预期, 风险提示:宏观经济波动风险,我们认为行业销量短期波动在市场预期之内,重点关注锂电设备领域的先导智能、光伏设备领域的晶盛机电、捷佳伟创, 受全球疫情扩散导致对经济增长担忧。

我们继续坚定看好新兴产业资本开支增加及国产化替代背景下自动化设备的投资机会。

装载机单月国内销量2057 台,下游采购不及预期, 国内工业机器人产量连续三个月同比增速转正(1.7%/4.3%/15.3%)。